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篇名: 「黑色星期一」滿30年 今昔兩
作者: 深情男子海角七號 日期: 2017.10.18  天氣:  心情:
「黑色星期一」滿30年 今昔兩大相似點








聯合新聞網


編譯鍾詠翔╱綜合外電
2017年10月18日 上午 01:51



















一九八七年「黑色星期一」全球股災再過一天即將滿卅年,歷史是否重新上演?雖然現在的股市情況已有所改變,但高股價、交易策略等仍有許多雷同,這些因素可能導致股市賣壓加速。

美股在一九八七年十月十九日崩跌逾百分之廿,寫下史上最大跌幅,史稱「黑色星期一」。今昔對照,驚人相似之一是「逢低買進」心態。如今美股在連番改寫歷史新高後,股價已高,用來保護投資人的交易策略到頭來可能只會加速修正速度,主管機關也難以監控風險。

今昔另一個相似處是高股價。根據美國耶魯大學經濟學學者席勒(Robert Shiller)提出美股合理價格指標經景氣循環調整本益比 (CAPE),目前美股的比率僅低於二○○○年網路泡沫破裂前,以及一九二九年華爾街股災爆發前的水準。

「末世博士」麥嘉華(Marc Faber)也提出警告,很多人對多頭市場習以為常,不斷賣掉空頭部位和賣權,但市場上漲未必代表股市會持續上漲,如果有人認為股市會一帆風順,那可就錯了,他預料美股大修正即將到來。

關於股市令人擔憂的其他風險還包括比以前更複雜、自動化程度更高,而且跟卅年前一樣,關鍵領域都還沒經過考驗。

譬如證券新領域在交易中扮演的角色愈來愈吃重,卻還沒遭遇重大危機,特別是如今掌控四兆多美元資產的指數股票型基金(ETF)。有人擔心這種發展可能會擴大市場損失,特別是ETF追蹤流動性較少的指數的時候。
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